Die beste unter den E-Commerce-Aktien? Ich bin seit Jahren Amazon-Aktionär – und dieses Unternehmen bescherte mir spektakuläre Gewinne. Amazon beherrscht die Welt – klar ist das die beste E-Commerce-Aktie! Moment, die ganze Welt? Nein, nicht die ganze Welt. Ein kleines, gallisches Dorf leistet erbitterten Widerstand… Ok, ok, falscher Film: Eine vermeintlich kleine, südamerikanische Aktie liefert dem Platzhirschen auf seinem Heimatkontinent erbitterten Widerstand!

Warum die MercadoLibre-Aktie für mich zu den interessantesten Wachstumsaktien 2024 gehört und wo aktuell in meinen Augen die Risiken für Privatanleger liegen, erfährst du in der nun folgenden MercadoLibre-Aktienanalyse. Ich wünsche Dir viel Spaß beim Lesen!

Das Geschäftsmodell der MercadoLibre-Aktie

MercadoLibre (WKN: A0MYNP) ist das führende E-Commerce-Unternehmen in Lateinamerika und wurde 1999 von Marcos Galperin gegründet. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Buenos Aires, Argentinien. MercadoLibre betreibt die größte Online-Handelsplattform und das größte Online-Zahlungssystem in Lateinamerika. Regionale Schwerpunkte sind Argentinien, Brasilien, Chile, Kolumbien und Mexiko. Für westliche Privatanleger kaum vorstellbar: In den meisten der genannten Länder kommt MercadoLibre auf höhere Marktanteile als Amazon.

	Amazon	MercadoLibre
Argentinien	5 – 10 %	65 – 70 %
Brasilien	15 – 20 %	32 – 35 %
Chile	10 – 15 %	25 – 30 %
Kolumbien	10 – 15 %	30 – 35 %
Mexiko	25 – 30 %	20 – 25 %

Quelle: ChatGPT

Das Geschäft dieser Südamerika-Aktie unterteilt sich in die folgenden vier Geschäftsbereiche:

Marketplace (Online-Handelsplatz)

Der MercadoLibre-Marktplatz ermöglicht es Unternehmen und Privatpersonen, Produkte zu kaufen und zu verkaufen. Die Plattform bietet eine breite Palette von Kategorien, darunter Elektronik, Mode, Haus und Garten, Autos und mehr. Der Marktplatz hat in den letzten Jahren ein starkes Wachstum verzeichnet, unterstützt durch die zunehmende Internetdurchdringung und den E-Commerce-Boom in Lateinamerika.

Mercado Pago (Zahlungsabwicklung)

MercadoLibre ist jedoch mehr als eine reine E-Commerce-Aktie. So ermöglicht die digitale Zahlungsplattform Mercado Pago, Transaktionen sicher und effizient abzuwickeln. Die Plattform bietet Zahlungsdienste sowohl online als auch offline an. Mercado Pago hat sich zu einem wichtigen Wachstumstreiber entwickelt, da immer mehr Menschen in Lateinamerika digitale Zahlungsdienste nutzen.

Mercado Envios (Logistik)

Mercado Envios bietet Logistik- und Lieferdienste an, die es Verkäufern ermöglichen, Produkte schnell und zuverlässig zu ihren Kunden zu bringen. Die Logistiklösungen von MercadoLibre verbessern die Lieferzeiten und die Kundenzufriedenheit, was zu einem Wettbewerbsvorteil führt.

Quelle: leonardo.ai

Mercado Credito (Kreditvergabe)

Mercado Credito bietet Kreditdienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen sowie für Verbraucher an, um den Zugang zu Finanzmitteln zu erleichtern. Mit der wachsenden Akzeptanz von E-Commerce und digitalen Zahlungen in der Region hat Mercado Credito ein erhebliches Wachstumspotenzial.

Basierend auf diesen ineinandergreifenden Geschäftsfeldern hat MercadoLibre sich im Laufe der Jahre einige Wettbewerbsvorteile erarbeitet.

• MercadoLibre ist der unangefochtene Marktführer im lateinamerikanischen E-Commerce-Markt, was ihm eine starke Position und Skaleneffekte verschafft.
• Die Kombination aus Marktplatz, Zahlungsabwicklung, Logistik und Kreditvergabe bietet ein nahtloses und umfassendes Ökosystem für Nutzer und Händler.
• MercadoLibre investiert kontinuierlich in technologische Innovationen, um die Nutzererfahrung zu verbessern und neue Dienstleistungen zu entwickeln.

Die Risiken

Investitionen in südamerikanische Aktien können für westliche Privatinvestoren mit erheblichen Risiken verbunden sein. Diese Risiken resultieren aus verschiedenen wirtschaftlichen und politischen Faktoren, die in diesen Ländern vorherrschen.

Zunächst sind Währungsschwankungen ein großes Risiko. Die Währungen dieser Länder neigen dazu, gegenüber dem US-Dollar und dem Euro volatil zu sein. Dies kann zu erheblichen Verlusten führen, wenn die lokale Währung abwertet und die Renditen in harter Währung gemindert werden.

Quelle: Leonardo.ai

Ein weiteres bedeutendes Risiko ist die Möglichkeit eines Staatsbankrotts. Länder wie Argentinien haben in der Vergangenheit mehrfach Zahlungsunfähigkeit erlebt, was das Vertrauen der Investoren erschüttert und die wirtschaftliche Stabilität gefährdet hat. Ein Staatsbankrott kann zudem drastische Maßnahmen nach sich ziehen, wie Kapitalverkehrskontrollen, die den Rückfluss von investiertem Kapital erheblich erschweren.

Politische Instabilität ist ebenfalls ein ernsthaftes Problem. In vielen südamerikanischen Ländern sind politische Umwälzungen und Unsicherheiten häufig, was zu unvorhersehbaren wirtschaftlichen Problemen führen kann. Diese Instabilität kann sich direkt auf das Geschäftsumfeld und die Rentabilität von Unternehmen auswirken.

Name	MercadoLibre Inc.
Hauptsitz	Buenos Aires, Argentinien
WKN / ISIN	A0MYNP / US58733R1023
Dividendenrendite	0,00 %
aktueller Kurs	1.521,00 Euro / 1.632,62 US-Dollar

Quelle: finanzen.net, Stand: 26.07.2024

Schließlich stellen rechtliche Unsicherheiten ein Risiko dar. Änderungen in der Regulierung, schwache Durchsetzung von Gesetzen und Korruption können die Geschäftstätigkeit erheblich beeinträchtigen. Investoren können Schwierigkeiten haben, ihre Rechte durchzusetzen und vor unerwarteten Änderungen im regulatorischen Umfeld geschützt zu sein.

Diese Faktoren machen Investitionen in Aktien aus Südamerika riskant. Privatinvestoren sollten diese Risiken sorgfältig abwägen und sich nicht nur auf die Wachstumsmöglichkeiten fokussieren.

Mein Fazit zum Geschäftsmodell von MercadoLibre

MercadoLibre ist das dominante E-Commerce-Unternehmen im südamerikanischen Markt – teilweise klar vor Amazon. Aus dieser starken Position heraus könnte MercadoLibre gleich von mehreren Megatrends der Region profitieren.

1. Für Südamerika wird in den nächsten Jahren ein stärkeres Wirtschaftswachstum als für die westliche Welt erwartet (Quelle: statista.com)
2. Bessere Infrastruktur (mehr Menschen bekommen Zugang zum Internet)
3. E-Commerce ist ein globaler Wachstumstrend, von dem insbesondere Unternehmen wie MercadoLibre stark profitieren

Das geopolitische Risiko ist allerdings ein Faktor, den Investoren bei dieser E-Commerce-Aktie niemals aus den Augen verlieren dürfen: Die besten Karten in deiner Hand bringen nichts, wenn sich plötzlich die Spielregeln ändern.

Ein Investment in die MercadoLibre-Aktie birgt also zweifelsfrei ein gewisses Risiko. Auf der anderen Seite verspricht MercadoLibre auf Jahre – vielleicht sogar auf Jahrzehnte – spektakuläre Wachstumschancen. Doch wie hat die südamerikanische Aktie dieses Potential bisher auf die Straße gebracht?

Du willst bei jedem Einkauf 1 % Cashback kassieren, der automatisch in deine Lieblingsaktie oder deinen Lieblings-ETF investiert wird? Keine Problem mit der Trade Republic-Kreditkarte! Einfach Trade Republic-Depot eröffnen (*), die Trade Republic-Visa-Card beantragen und sofort Cashback in Form von Aktien oder ETFs erhalten. Das Beste: Sowohl das Depot als auch die Visa-Card sind kostenlos!

Kennzahlen und Dividende der MercadoLibre-Aktie

Die MercadoLibre-Aktie war in den letzten Jahren eine absolute Wachstumsrakete und überzeugte Jahr für Jahr mit einer starken Entwicklung. Besonders erfreulich für Investoren ist dabei die zunehmende Profitabilität.

Umsatzwachstum 5 Jahre	+ 58,7 % p.a.
operatives Gewinnwachstum 3 Jahre	+ 70,2 % p.a.
Wachstum Gewinn je Aktie 2 Jahre	+ 63,2 % p.a.

Quelle: finanzen.net, Stand: 15.07.2024

Die kann sich mittlerweile sehen lassen, wie ein Blick auf einige Profitabilitätskennzahlen des abgelaufenen Geschäftsjahres zeigt.

EBIT-Marge 2023	12,6 %
Eigenkapitalrendite (operativ)	59,4 %
Gesamtkapitalrendite (operativ)	10,3 %

Quelle: aktien.guide, Stand: 31.12.2023

Insbesondere was die EBIT-Marge betrifft, dürfte MercadoLibre zu den besten E-Commerce-Aktien an der Börse zählen. Zur besseren Einordnung: Amazon kam im Geschäftsjahr 2023 auf eine EBIT-Marge von 6,5 %. Hier hat unsere südamerikanische Aktie also deutlich die Nase vorne.

Was die Bilanz der MercadoLibre-Aktie betrifft, ergibt sich ein gemischtes Bild. Auf der einen Seite zeigt der Zinsdeckungsgrad von knapp 5, dass MercadoLibre sich seine Zinsen locker leisten kann. Auch das solide Verhältnis von Cash zu Verbindlichkeiten stimmt zuversichtlich.

Zinsdeckungsgrad	4,8
Eigenkapitalquote	17,4 %
Verhältnis Cash / Verbindlichkeiten	0,5

Quelle: Geschäftsbericht MercadoLibre 2023

Die niedrige Eigenkapitalquote bringt jedoch zum Ausdruck, dass ein Großteil der MercadoLibre-Bilanz aus Krediten besteht – keine gute Sache. In Summe steigen mir beim Blick auf die MercadoLibre-Bilanz deshalb zwar nicht die Freudentränen in die Augen. Aufgrund der üppigen Cashposition sowie des hohen Zinsdeckungsgrades kann ich mit der finanziellen Situation bei MercadoLibre gut leben.

Die MercadoLibre-Aktie Dividende

Aktuell schüttet die MercadoLibre-Aktie keine Dividende aus. Da das Unternehmen dies in seiner Vergangenheit jedoch schon über einen längeren Zeitraum gemacht hat und die finanzielle Lage Ausschüttungen erlauben würde, halte ich eine MercadoLibre-Aktie-Dividende in den nächsten Jahren für denkbar.

Mein Fazit zu den MercadoLibre-Kennzahlen

Normalerweise sind E-Commerce-Aktien nicht sonderlich profitabel – nicht so MercadoLibre: Obwohl das Unternehmen erst seit ein paar Jahren überhaupt erst profitabel ist, erwirtschaftet es bereits heute attraktive Margen. Auch das Wachstum ist überdurchschnittlich hoch. Einzig bei der Bilanz wird der ein oder andere Anleger etwas mit der Stirn runzeln – die könnte solider sein.

Die frischesten MercadoLibre-Aktie News

Die jüngsten Quartalsergebnisse (Q1/2024) von MercadoLibre waren beeindruckend. Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal 2024 einen signifikanten Anstieg des Nettogewinns von 71 %, getrieben vor allem durch steigende Verkäufe in den Schlüsselregionen Brasilien und Mexiko. Diese Ergebnisse spiegeln sich in einer Umsatzsteigerung von 43 % im Vergleich zum Vorjahresquartal wider. Mit einem Gesamtumsatz von 15,8 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten und prognostizierten 23,3 Milliarden US-Dollar für das Jahr​ 2025 (Quelle: aktien.guide). Na, wenn das keine guten MercadoLibre-Aktie-News sind!

Quelle: aktien.guide

MercadoLibre expandiert weiterhin aggressiv, insbesondere im FinTech-Bereich. In Mexiko erlebt das Unternehmen einen Boom bei den Kreditkartenlesegeräten, was das Wachstum in diesem Bereich weiter vorantreibt​. Zudem plant MercadoLibre signifikante Investitionen in Brasilien und Mexiko, um seine Marktposition zu stärken. Insgesamt sollen 2024 rund 23 Milliarden Reais (etwa 4,6 Milliarden US-Dollar) in Brasilien investiert werden, was einer Steigerung von 21,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht​​.

Insgesamt fallen die jüngsten MercadoLibre-Aktie-News durchweg positiv aus, nichts deutet aktuell auf größere Schwierigkeiten hin. Ich bin auf jeden Fall schon mal gespannt auf die Q2-Zahlen – mal sehen, wie diese ausfallen werden.

Das Management hinter der MercadoLibre-Aktie

Marcos Galperin gründete MercadoLibre während seines MBA-Studiums an der Stanford University, inspiriert von den aufkommenden E-Commerce-Trends in den USA. Seit der Gründung vor fast 25 Jahren leitet Galperin das Unternehmen mit einer klaren Vision und einem unermüdlichen Innovationsgeist. Unter seiner Führung hat MercadoLibre nicht nur den Online-Marktplatz revolutioniert, sondern auch in den Bereichen Fintech und Logistik bedeutende Fortschritte gemacht.

Quelle: Investor Relations MercadoLibre

Galperins langfristige Unternehmensausrichtung zeigt sich in der kontinuierlichen Erweiterung des Serviceangebots von MercadoLibre. Von der Einführung von MercadoPago, einem führenden Zahlungsdienstleister, bis hin zu MercadoEnvios, einem umfassenden Logistiknetzwerk, hat Galperin immer wieder gezeigt, dass er in der Lage ist, das Unternehmen strategisch zu positionieren und auf zukünftige Herausforderungen vorzubereiten.

Marcos Galperin hält weiterhin eine bedeutende Beteiligung an MercadoLibre, was seine tiefe Verbundenheit und sein Engagement für das Unternehmen unterstreicht. Sein Anteil liegt bei etwa 8 %, was ihn zu einem der größten Einzelaktionäre macht. Diese Beteiligung signalisiert Investoren nicht nur Vertrauen in die langfristige Ausrichtung des Unternehmens, sondern auch eine kontinuierliche Einflussnahme auf dessen strategische Entscheidungen.

Ein weiteres Schlüsselelement von MercadoLibres Erfolg ist die herausragende Unternehmenskultur. Galperin hat von Anfang an eine Arbeitsumgebung gefördert, die Innovation, Zusammenarbeit und Mitarbeiterzufriedenheit in den Vordergrund stellt. Es ist kein Geheimnis, dass die Mitarbeiter von MercadoLibre ihre Arbeit lieben – das Unternehmen wurde mehrfach als einer der besten Arbeitgeber in Lateinamerika ausgezeichnet. Außerdem unterstreichen ein Glassdoor-Score von 4,3 sowie die Weiterempfehlungsquote von 90 % die außergewöhnliche Unternehmenskultur, die Galperin bei MercadoLibre in den letzten Jahren schuf.

Diese positive Kultur zieht nicht nur Top-Talente an, sondern sorgt auch dafür, dass diese langfristig im Unternehmen bleiben und zur Erreichung der Unternehmensziele beitragen.

Mein Fazit zum Management von MercadoLibre

Unter der Leitung von Marcos Galperin hat sich MercadoLibre zu einem Giganten im E-Commerce entwickelt, der nicht nur die Gegenwart, sondern auch die Zukunft im Blick hat. Galperins Engagement, seine strategischen Visionen und die außergewöhnliche Unternehmenskultur machen MercadoLibre zu einem attraktiven Investment für jene, die an die langfristigen Chancen im lateinamerikanischen Markt glauben.

Für Investoren bedeutet dies nicht nur Stabilität und kontinuierliches Wachstum, sondern auch die Sicherheit, dass das Unternehmen von einem erfahrenen und visionären Führer geleitet wird, der seine Anteile und damit sein Schicksal eng mit dem Unternehmen verknüpft hat.

Mein MercadoLibre-Aktie Prognose

Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 5,3 sieht die MercadoLibre-Aktie historisch betrachtet niedrig bewertet aus. Angesichts des derzeitigen Wachstums ist dieses Kurs-Umsatz-Verhältnis auch absolut betrachtet nicht sonderlich hoch, was auf eine günstige Gelegenheit hindeuten könnte. Etwas anders sieht die Sache beim Kurs-Gewinn-Verhältnis aus.

Das beträgt aktuell 74 – auch angesichts des schnellen Wachstums eine eher sportliche Bewertung. Historisch betrachtet ist dieser Wert jedoch ebenfalls eher als günstig einzustufen. Um zu einer etwas aussagekräftigeren Mercadolibre-Aktie-Prognose zu kommen, sollten wir versuchen zu verstehen, wie schnell das Unternehmen in den nächsten Jahren wachsen könnte. Einen guten Anhaltspunkt hierfür liefern die Analystenprognosen.

Quelle: aktien.guide

Beim Umsatz können wir im Schnitt ein erwartetes Wachstum von rund 25 % annehmen – lieber rechnen wir ein bisschen konservativ.

Quelle: aktien.guide

Beim Gewinn erwarten die meisten Analysten ein schnelleres Wachstum. Lass uns deshalb mit einem gemittelten Wert von 30 % Gewinnwachstum jährlich rechnen. Da das Wachstum in 5 Jahren mit hoher Wahrscheinlichkeit niedriger sein wird als heute, gehe ich – wieder konservativ geschätzt – von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40 in 5 Jahren aus.

Quelle: Annahmen und Prognosen des Autors

Mit einem Abzinsungsfaktor von 10 % sowie einer Safety-Margin von 20 % scheint die Aktie mit Blick auf die nächsten 5 Jahre fair bewertet zu sein. Fallende Zinsen, ein höheres Wachstum als meine Prognose das vorsieht und Aktienrückkäufe oder die Einführung einer Dividende könnten dazu führen, dass meine MercadoLibre-Aktie-Prognose zu konservativ ist.

Mein Fazit zur MercadoLibre-Aktie-Bewertung

In Summe halte ich die MercadoLibre-Aktie heute für fair bis leicht unterbewertet. Langfristig orientierte Investoren können auf dem aktuellen Kursniveau über einen Einstieg nachdenken. Meine MercadoLibre-Prognose zeigt aber auch: Da diese südamerikanische Aktie nicht unterbewertet ist, könnten sich in naher Zukunft durchaus günstigere Einstiegsmöglichkeiten auftun.

Mein Fazit: MercadoLibre – die Perle unter den südamerikanischen Aktien

Für gewöhnlich investiere ich nicht in Einzelaktien aus Schwellenländern – dazu zählen selbstverständlich auch südamerikanische Aktien. Das Geschäftsmodell, die starke Marktpositionierung sowie das außergewöhnliche Management von MercadoLibre haben mich jedoch davon überzeugt, hier eine Ausnahme zu machen: Ich bin seit Mitte Juli mit einer kleineren Position in MercadoLibre investiert! Sollten sich in den nächsten Monaten günstige Einstiegsgelegenheiten auftun, werde ich weiter aufstocken. Denn gemeinsam mit Amazon gehört MercadoLibre für mich zu den besten E-Commerce-Aktien, die ich mir für mein Portfolio vorstellen kann!

Quelle: Thomas Brantl

Disclaimer

Für diesen Beitrag gilt – wie für alle „Aktien für jedermann“-Beiträge – der folgende Disclaimer. Bitte lies ihn dir aufmerksam durch und beachte die darin enthaltenen Ausführungen.

(*) Affiliate Link: Wenn du dieses Produkt oder diese Dienstleistung über meinen Link kaufst, beantragst oder dich registrierst, bekomme ich eine Provision, die mir dabei hilft, diesen Blog weiter zu verbessern. Dich kostet das Produkt oder die Dienstleistung genau gleich viel, als wenn du es direkt beim jeweiligen Anbieter erwerben würdest - kapitalistisches Ehrenwort.